Наступила весна. Даже уже набившее оскомину слово «кризис» отступило под действием весеннего солнца, и, если бы весны не было, ее стоило бы выдумать, ведь она оказалась самой лучшей антикризисной мерой. Правительства всех стран бились полгода для того, чтобы восстановить оптимизм в экономике и рынках, однако просто пришла весна и вот: российский фондовый рынок вырос уже на 50% от своих минимумов, все чаще стали раздаваться голоса что, мол, «все, кризис закончился», «мы уже видели дно»…Справедливы ли такие суждения?

ДИНАМИКА РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

 * Данные на 17 апреля 2009 года

В современной российской истории это второй переживаемый экономический шок. И простая логика говорит нам, что, применив опыт кризиса 1998 года, мы можем определить тенденции развития ситуации в настоящий момент. Однако не все так однозначно: ведь, несмотря на то, что очень много похожих симптомов (падение цен на нефть, вывод спекулятивного иностранного капитала, девальвация), кризисы принципиально различны. В 1998 году Россию затронул кризис развивающихся рынков, пришедший из Юго-Восточной Азии, он был достаточно серьезный, однако все же локальный, не перекинувшийся на развитые экономики мира. Для России это означало, что как только произошла девальвация рубля, наши товары и, в особенности, сырье стали пользоваться спросом как внутри страны, так и за ее пределами. Шок августа-сентября 1998 года сменился резким ростом производства практически мгновенно, и с 1999 года наша экономика вступила в полосу десятилетнего процветания, оставив в нашем сознании память, что «прошло полгода-год и все наладилось»

2008-2009 гг. К сожалению, нынешняя ситуация немного тяжелее, ведь текущий кризис поразил всю глобальную экономическую систему. Несмотря на то, что российские товары подешевели в результате предпринятой «плавной» девальвации, и стали конкурентно способнее, сократившийся мировой спрос просто не позволяет продать всю производимую физически продукцию. Так, например, наш энергогигант Газпром поставил на экспорт в первом квартале 2009 года в 1,5 раза газа меньше, чем год назад. Переживающей спад Европе просто перестало быть нужно столько газа. Многие из нас еще помнят из институтских курсов политэкономии словосочетание «кризис перепроизводства», одним из первых описанный Карлом Марксом. Именно его мы сейчас и наблюдаем. Что касается сроков восстановления роста экономики, то прогнозов сейчас великое множество, большинство из которых отводит на это не менее 2-3 лет, и думается это вполне справедливо, учитывая масштаб проблем.
Фондовый рынок. Естественно, рынок ценных бумаг является барометром состояния экономики и очень чутко реагирует на малейшие изменения настроений. Общеизвестно, что рынком правят ожидания, и игроки быстро склонны впадать как в эйфорию, так и в панику. Падение российского рынка чуть менее чем в 4 раза со своих максимумов было тем элементом паники, которым участники «переболели» за последние месяцы. По величине обвала Россия вошла в первую тройку ведущих мировых индексов. Стоило остановиться падению цен на нефть, и мы увидели сначала робкие покупки, а затем и полноценное весеннее ралли. Настало время эйфории... Хотите поучаствовать? Да? Однако помните, что 1-2 месяца, и оно может также быстро закончиться, как и началось, и что акции не растут вечно.

ДИНАМИКА НАИБОЛЕЕ ЛИКВИДНЫХ АКЦИЙ

 
* Данные на 31 марта 2009 года

Алексей Воробьев
ОАО «Брокерский Дом «ЮНИТИ ТРАСТ»